Category: Manuscript

Türkiye’de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Türkiye’de Kredi Hacmi ve Cari Açık İlişkisi Üzerine Bir İnceleme
Yazar(lar):	Aydanur Gacener Atış, Fatih Saygılı
Cilt:	5
Sayı:	4
Yıl:	2014
Sayfa:	129-141
ISSN:	1309-2448

Özet

2008 küresel krizinden sonra Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2010 yılında kredilerin hızlı büyümesi ve Türk Lirası’nın aşırı değer kazanması nedeniyle, cari dengenin bozulma eğilimine girmesi üzerine makro finansal risklerin azaltılması konusuna odaklanmıştır. Bu amaçla yeni bir para politikası uygulanmaya başlanmıştır. Söz konusu uygulama kredi genişlemesini yavaşlatarak, cari açığın sürdürülebilirliğinin sağlanmasına yöneliktir. Bu politika değişikliğinden yola çıkarak, çalışmada, 2001 yılından sonra Türkiye’nin en önemli ekonomik sorunlarından biri olan cari açığın, kredi hacmindeki artıştan ne şekilde etkilendiği saptanmaya çalışılmıştır. Bu kapsamda 1998:1-2013:1 dönemi üç aylık verileri yardımıyla cari açık ve toplam kredi büyüklüğü değişkenleri arasındaki uzun dönemli ilişkiler Vektör hata düzeltme modeli ile analiz edilmiş; ayrıca değişkenler arasındaki nedensellik ilişkileri belirlenmiştir. Bulgularımız, kredi hacmindeki artışın, cari açığı artırdığını; ancak sınırlı bir etkisinin olduğunu ortaya koymaktadır.

Anahtar Kelimeler:

Cari açık, kredi hacmi, eşbütünleşme, nedensellik, hata düzeltme mekanizması

JEL Sınıflandırması:

E42, E51, F32

Full Text ( ↓ 3066)

Causality Relationship between Export and Economic Growth in Turkish Economy

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Article Information

Journal:	Business and Economics Research Journal
Title of Article:	Causality Relationship between Export and Economic Growth in Turkish Economy
Author(s):	Suna Korkmaz
Volume:	5
Number:	4
Year:	2014
Page:	119-128
ISSN:	1309-2448

Abstract

Every country is known to be more or less in commercial affairs with the outside world. Trade between countries influences the level of development in open economies. This study aims to search whether there has been a causality relationship between total export and economic growth variables of Turkey recently. The quarterly data of 1998:01-2013:03 were used as the period examined. In the analysis made for Turkey, unidirectional causality was seen from export to growth. Results which are supporting the hypothesis of export-led growth have emerged in accordance with literature.

Keywords:

Export, economic growth, Granger causality test

JEL Classification:

C22, F14, F43

Full Text ( ↓ 3275)

Türkiye Ekonomisinde İhracat ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Türkiye Ekonomisinde İhracat ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi
Yazar(lar):	Suna Korkmaz
Cilt:	5
Sayı:	4
Yıl:	2014
Sayfa:	119-128
ISSN:	1309-2448

Özet

Her ülkenin az ya da çok dış dünya ile ticari anlamda ilişki içinde olduğu bilinmektedir. Açık ekonomilerde ülkeler arasındaki ticaret, ülkelerin gelişmişlik düzeyini etkilemektedir. Bu çalışmada amaç Türkiye’nin yakın geçmişte toplam ihracat ve ekonomik büyüme değişkenleri arasında bir nedensellik ilişkisi olup olmadığını araştırmaktır. İncelenen dönem olarak 1998:01-2013:03 ait çeyrek yıllık veriler kullanılmıştır. Türkiye için yapılan analizde ihracattan büyümeye doğru tek yönlü nedenselliğe rastlanmıştır. Literatür ile uygun olarak ihracata dayalı büyüme hipotezini destekler nitelikte sonuçlar ortaya çıkmıştır.

Anahtar Kelimeler:

İhracat, ekonomik büyüme, Granger nedensellik testi

JEL Sınıflandırması:

C22, F14, F43

Full Text ( ↓ 3275)

The Impact of Central Bank Interest Rate Releases on Financial Markets

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Article Information

Journal:	Business and Economics Research Journal
Title of Article:	The Impact of Central Bank Interest Rate Releases on Financial Markets
Author(s):	Neilan Soylu, Turhan Korkmaz, Emrah İsmail Çevik
Volume:	5
Number:	4
Year:	2014
Page:	89-118
ISSN:	1309-2448

Abstract

Since the implementation of a new explicit inflation targeting policy in 2005, CBRT has followed a more transparent communication strategy. This has made more information available to markets regarding its decision making process in order to increase predictability. Within this framework, MPC meetings have been held on a scheduled monthly basis, at preannounced dates. After the meetings, the policy rate decisions were made public immediately, followed by a text providing the rationale behind the decisions. Through these implementations, CBRT provides guidance to the markets. In this study, the impact of Central Bank Interest Rate Releases on financial markets has been investigated in the period between February 2005 and April 2013. The variables used in this study are BIST 30 Index, US Dolar/TRY and EURO/TRY exchange rates, both spot and futures daily return series. The impact of interest rate releases on conditional mean and volatility was investigated using GARCH and EGARCH models. Empirical results suggest that markets respond differently when policy interest rates are separated into rate increases and rate decreases in policy rates.

Keywords:

Central bank, interest rates decisions, BIST 30, exchange rates, volatility

JEL Classification:

E52, E58, G17

Full Text ( ↓ 3027)

Merkez Bankası Faiz Duyurularının Finansal Piyasalara Etkisi

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Merkez Bankası Faiz Duyurularının Finansal Piyasalara Etkisi
Yazar(lar):	Neilan Soylu, Turhan Korkmaz, Emrah İsmail Çevik
Cilt:	5
Sayı:	4
Yıl:	2014
Sayfa:	89-118
ISSN:	1309-2448

Özet

2005 yılından itibaren, açık enflasyon hedeflemesi rejimine geçilmesiyle beraber, TCMB piyasalarda öngörülebilirliği arttırmak ve istenmeyen oynaklıkları önlemek amacıyla, giderek daha şeffaf bir iletişim stratejisi izlemiş, karar alma sürecine ilişkin daha fazla bilgi paylaşmıştır. Bu çerçevede, Para Politikası Kurulu toplantılarının önceden belirlenen tarihlerde yapılması, toplantıdan hemen sonra faiz kararlarının gerekçeleriyle birlikte yayımlanması, piyasalara yol gösterir nitelikte uygulamalardır. Bu çalışmada, merkez bankası faiz duyurularının spot ve vadeli işlemler piyasası üzerine etkisi araştırılmıştır. Şubat 2005 – Nisan 2013 döneminde işlem gören BİST 30 endeksi, Dolar/TL ve Euro/TL değişkenlerine ait günlük spot ve vadeli getiri serileri kullanılmış, faiz duyurularının, GARCH ve EGARCH yöntemleri kullanılarak, ortalama getiri ve volatilite üzerinde etkileri araştırılmıştır. Sonuçlar, faiz kararlarının, artış ya da azalış olarak ayrıştırıldığında, analiz edilen değişkenler üzerinde farklı etkileri olduğunu göstermektedir.

Anahtar Kelimeler:

Merkez bankası, faiz kararları, BİST 30, döviz, volatilite

JEL Sınıflandırması:

E52, E58, G17

Full Text ( ↓ 3027)

Credit Spreads during the Global Financial Crisis: Evidence from the Japanese Bond Market

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Article Information

Journal:	Business and Economics Research Journal
Title of Article:	Credit Spreads during the Global Financial Crisis: Evidence from the Japanese Bond Market
Author(s):	Aydın Yüksel, Aslı Yüksel
Volume:	5
Number:	4
Year:	2014
Page:	71-88
ISSN:	1309-2448

Abstract

This paper uses credit spread data on Japanese bond indices to examine the possibility of a change in the determinants of daily credit spreads after the outbreak of the global financial crisis of 2007. A set of variables identified by prior research are used in a GARCH setting to explain credit spread changes both before and after the start of the crisis. The findings indicate that, overall, the coefficient estimates of the two bond market factors, namely changes in the spot rate and changes in the slope of the treasury yield curve, are consistent with prior literature. Moreover, the direction of the relationship is the same during the two periods. On the other hand, the relationship between credit spread changes and the two stock market factors, namely stock market index returns and changes in the implied index option volatility, is weak and sensitive to the period examined. Finally, the liquidity factor has a weak impact in both periods. It is also notable that the explanatory power of the empirical model used in the paper falls during the crisis.

Keywords:

Credit spreads, the Japanese Bond Market, the Global Financial Crisis, liquidity risk, GARCH

JEL Classification:

G12, G01

Full Text ( ↓ 2941)

Global Finansal Krizde Kredi Marjı: Japon Tahvil Piyasası Örneği

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Global Finansal Krizde Kredi Marjı: Japon Tahvil Piyasası Örneği
Yazar(lar):	Aydın Yüksel, Aslı Yüksel
Cilt:	5
Sayı:	4
Yıl:	2014
Sayfa:	71-88
ISSN:	1309-2448

Özet

Bu makale Ağustos 2007 tarihinde ortaya çıkan global kriz nedeniyle Japon tahvil endekslerinin kredi marjlarını etkileyen faktörlerde bir değişiklik olup olmadığını günlük veri kullanarak analiz etmektedir. Çalışmada literatürde kredi marjı değişimi ile ilişkili olduğu tespit edilmiş olan hazine tahvili piyasası, hisse senedi piyasası ve likidite faktörlerini içeren bir GARCH modeli kullanılmıştır. Analiz sonuçları kredi marjı değişiminin modelde kullanılan hazine tahvili piyasası değişkenleri olan spot faiz oranındaki değişim ve tahvil getiri eğrisinin eğimindeki değişim ile literatürdeki diğer çalışmaların bulgularıyla tutarlı bir ilişki içinde bulunduğuna işaret etmektedir. Kriz dönemi kriz öncesi ile kıyaslandığında hazine tahvili piyasası faktörlerinin tahmin edilen katsayılarında büyüklük olarak farklılıklar gözlemlense bile işaret olarak dikkat çekici bir değişiklik olmadığı görülmektedir. Öte yandan, hisse senedi piyasası faktörleri olan hisse senedi endeksi getiri oranı ve endeksin zımni (implied) volatilitesindeki değişimin kredi marjı değişimiyle genel olarak hem zayıf, hem de incelenen döneme göre farklılık gösteren bir ilişki sergilediği gözlemlenmiştir. Likidite faktörü için iki dönemde de zayıf bir ilişki tespit edilmiştir. Kullanılan ampirik modelin açıklayıcılık gücünün kriz döneminde önemli miktarda düşmesi dikkat çekicidir.

Anahtar Kelimeler:

Kredi marjı, Japon tahvil piyasası, global finansal kriz, likidite riski, GARCH

JEL Sınıflandırması:

G12, G01

Full Text ( ↓ 2941)

An Evaluation of the Transparency in the Inspection Practices of the Turkish Government Auditing Units over General Budget Institutions

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Article Information

Journal:	Business and Economics Research Journal
Title of Article:	An Evaluation of the Transparency in the Inspection Practices of the Turkish Government Auditing Units over General Budget Institutions
Author(s):	Musa Gök, Sevda Akar
Volume:	5
Number:	4
Year:	2014
Page:	43-69
ISSN:	1309-2448

Abstract

The purpose of this study is to evaluate the transparency problem of public auditing for general budget institutions in Turkey. In this study, transparency in the auditing operations of 47 general budget institutions was studied by searching the institutions’ web sites. Upon examination, it is seen that the general practice in these public organizations is to keep the audit reports and activity reports of the audit committees keep away from public access. Only exceptions to this general tendency are the Ministry of Culture and Tourism and General Directorate of Land Registry and Cadastre. These institutions open some of their audit reports and unit operation reports to the public. In regard to internal audit units, public organizations follow even more strict closeness. They do not share directly with the public the unit activity reports and audit reports but send them as a legal obligation to the Internal Audit Coordination Board. The public institutions which have been subject to external auditing also do not share the external auditing results. The internal inspection units of institutions send their reports to Internal Audit Coordination Board as a legal obligation. However, Turkish Court of Accounts has begun to publish its audit reports since December 2013. The results of the study point out that transparent auditing system could have not been constructed for fiscal management up to now. Turkish public auditing system need to be redesigned by legal modifications and institutional adjustments and it is suggested that new structure should include the boards of inspection. In order to improve the transparency and accountability of the administration and the auditing system, a convenient legal environment need to created. In addition to all these, it is remembered that fairness and transparency in auditing and its implementation in an efficient way require compatible changes in administrative and institutional mentality.

Keywords:

Audit in public sector, transparency of audit, budget, Turkey

JEL Classification:

H61, H80, H83, H89

Full Text ( ↓ 3010)

Türkiye’de Kamu Denetim Birimlerinde Saydamlık Uygulamalarının Genel Bütçeli Kuruluşlar Açısından Değerlendirilmesi

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Türkiye’de Kamu Denetim Birimlerinde Saydamlık Uygulamalarının Genel Bütçeli Kuruluşlar Açısından Değerlendirilmesi
Yazar(lar):	Musa Gök, Sevda Akar
Cilt:	5
Sayı:	4
Yıl:	2014
Sayfa:	43-69
ISSN:	1309-2448

Özet

Bu çalışmanın amacı Türkiye’de kamu denetiminde saydamlık sorununu genel bütçeli idareler açısından değerlendirmektir. Çalışmada 47 idarenin denetim faaliyetlerindeki saydamlık uygulamaları söz konusu idarelerin internet sitelerinin taranması suretiyle incelenmiştir. İnceleme sonuçlarına göre Teftiş Kurulları faaliyet ve denetim raporlarını kamuoyuyla paylaşmamaktadırlar. Genel Bütçeli İdarelerden sadece Kültür ve Turizm Bakanlığı Teftiş Kurulu ile Tapu ve Kadastro Genel Müdürlüğü Teftiş Kurulu’nun denetimde saydamlık uygulamaları açısından öne çıktıkları görülmektedir. İç denetim birimleri ise birim faaliyet raporlarını ve denetim raporlarını doğrudan kamuoyuyla paylaşmamakta, ancak bunları yasal bir zorunluluk olarak İç Denetim Koordinasyon Kuruluna göndermektedirler. İnceleme kapsamındaki idareler gördükleri dış denetimin sonuçlarını da hiçbir şekilde kamuoyuyla paylaşmamaktadırlar. Dış denetim birimi olarak Sayıştay ise 2013 yılı Aralık ayından itibaren denetim raporlarını yayınlamaya başlamıştır. Çalışma sonuçları, kamu mali yönetiminde saydam bir denetim sisteminin henüz oluşturulamadığına işaret etmektedir. Türk kamu denetim sisteminin yasal ve kurumsal temelde teftiş kurulları denetimlerini de kapsayacak biçimde yeniden tasarlanması gerekmektedir. Saydam ve hesap verebilir bir yönetim ve denetim anlayışının gerçek anlamda uygulanabilmesi için yasal eksiklikler giderilmelidir. Bütün bunların yanı sıra denetimin yansızlığı ve saydamlığı ile etkin bir biçimde uygulanabilirliğinin kurumsal ve yönetsel zihniyet değişimini de gerektirdiği unutulmamalıdır.

Anahtar Kelimeler:

Kamu denetimi, denetimde saydamlık, bütçe, Türkiye

JEL Sınıflandırması:

H61, H80, H83, H89

Full Text ( ↓ 3010)

The Use of Cost Information in Frozen Food Logistics

Posted on Sunday November 2nd, 2014 by

Article Information

Journal:	Business and Economics Research Journal
Title of Article:	The Use of Cost Information in Frozen Food Logistics
Author(s):	Mustafa Gürol Durak, İdil Ünverdi
Volume:	5
Number:	4
Year:	2014
Page:	19-41
ISSN:	1309-2448

Abstract

Transportation of different kinds of products to different locations is an activity that requires specialization. From this point of view, logistics industry plays a vital role in providing efficiency in economic activities. When logistics activities, which already have a complex structure, are managed inefficiently, business activities in general also become inefficient. In this context, preferring the third party logistics service, which is biasedly considered as an additional cost creating factor, can be supported to be a possible way in cost cutting. In this study, the results of operations of a medium sized frozen food transporting company is considered for making this consideration. By calculating all the costs of logistics activities (goods reception, storage, demand collection and transportation) done in the frame of operational framework of workflows, monetary advantages and disadvantages are considered for comparing the alternatives of carrying out the logistics operations with the companies’ own resources and using outsourcing services. Results show that carrying out the logistics activities by outsourcing provides a medium sized enterprise a more flexible logistics service with less cost and higher customer satisfaction.

Keywords:

Logistics, frozen food, transportation, leasing, outsourcing

JEL Classification:

M49, R42, L91

Full Text ( ↓ 2950)