Kategori: Manuscript

Banka Kredi Kanalının İşleyişi: Türkiye Uygulaması (2011-2018)

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Banka Kredi Kanalının İşleyişi: Türkiye Uygulaması (2011-2018)
Yazar(lar):	Alparslan Serel, Hüseyin Güvenoğlu
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	867-883
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.207

Öz

Para otoriteleri uyguladıkları para politikaları ile reel ekonomi üzerinde etkili olmaya çalışmaktadır. Para politikaları parasal aktarım mekanizması aracılığıyla ekonomik faaliyetleri etkilemektedir. Literatürde genel olarak para politikası aktarım kanallarının, faiz oranı kanalı, varlık fiyatları kanalı, döviz kuru kanalı, kredi kanalı ve beklenti kanalı olmak üzere beş farklı başlık altında toplandığı görülmektedir. Para otoritelerinin ekonomik faaliyetler üzerinde arzu ettiği hedeflere ulaşabilmesi için aktarım kanallarından hangisinin etkin işlediğinin tespit edilmesi önem arz etmektedir. Bu çalışmada, Türkiye’de banka kredi kanalının etkinliği, vektör otoregresif (VAR) yöntemi yardımıyla, 2011:01-2018:12 dönemi aylık verileri kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonuçlarından elde edilen bulgular Türkiye’de banka kredi kanalının işlediğini göstermektedir.

Anahtar Kelimeler:

Parasal Aktarım Mekanizması, Banka Kredi Kanalı, VAR Modeli

JEL Sınıflandırması:

E44, E52, C32

Tam Metin ( ↓ 3288)

The Effect of Sociodemographic Variables and Love of Money on Financial Risk Tolerance of Bankers

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	The Effect of Sociodemographic Variables and Love of Money on Financial Risk Tolerance of Bankers
Yazar(lar):	Adem Anbar, Melek Eker
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	855-866
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.206

Öz

The purpose of this study is to explore the effect of sociodemographic variables and love of money on financial risk tolerance levels among bankers. The sociodemographic variables used in the study are age, gender, marital status, number of children, education, monthly income, years in occupation and sector (public or private). The study also investigates the relationship between love of money which is one of the personal characteristics and financial risk tolerance. Data is gathered from 259 bankers with a structured questionnaire. Results of the multiple regression analysis show that while there is a positive and significant relationship between number of children, education, and monthly income and financial risk tolerance, there is a negative and significant relationship between marital status and years in occupation. According to t-test and ANOVA analysis, there are significant differences in financial risk tolerance level according to the love of money, age, number of children, level of education, and years in occupation.

Anahtar Kelimeler:

Financial Risk, Financial Risk Tolerance, Bankers

JEL Sınıflandırması:

G11, G20, G41

Tam Metin ( ↓ 3052)

The Stock Price Behavior of Participation Index Firms: The Event Study on Borsa Istanbul

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	The Stock Price Behavior of Participation Index Firms: The Event Study on Borsa Istanbul
Yazar(lar):	Yasemin Deniz Koç, Sibel Çelik, Hakan Çelikkol
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	845-853
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.205

Öz

The index type created from the stocks of companies operating in accordance with Islamic principles is called “participation index”. In this study, whether the inclusion of companies operating in Borsa Istanbul National Market and in accordance with Participation Banking principles in the BIST Participation 30 Index had an effect on the price of stocks, was analyzed with the event study method. As a result of the analysis, it was observed that the cumulative abnormal returns had been on decline before the companies were included in the participation index, and the decline continued on the day of the event and the following days. The findings obtained are meaningful and typical for all relevant economic units, especially for investors and market makers.

Anahtar Kelimeler:

Participation Index, BIST Participation 30 Index, Borsa Istanbul, Event Study Method, Stock Prices, Cumulative Abnormal Return

JEL Sınıflandırması:

G10, G14, G21

Tam Metin ( ↓ 3017)

Geleceğe Yönelik Değerlendirmelere İlişkin Özel Durum Açıklamalarının Pay Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Örneği

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Geleceğe Yönelik Değerlendirmelere İlişkin Özel Durum Açıklamalarının Pay Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Örneği
Yazar(lar):	Saim Kılıç
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	833-844
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.204

Öz

Çalışmada, Ocak 2014 – Ocak 2019 döneminde payları Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler tarafından geleceğe yönelik değerlendirmeler kapsamında yapılan özel durum açıklamalarının (bildirimlerin) pay senetleri fiyatları üzerindeki etkisi incelenmiştir. Bu amaçla, söz konusu dönemde 23’ü olumlu nitelikte ve 20’si olumsuz nitelikte olmak üzere toplam 43 adet bildirim inceleme kapsamına alınmış ve Olay Çalışması yöntemi ile analiz edilmiştir. Araştırma sonuçlarına göre, ilk olarak, geleceğe yönelik değerlendirmelere ilişkin bildirimlerin genel olarak pay senetlerinin getirisi ve yatırımcıların kararları üzerinde etkili olduğuna dair istatistiksel olarak anlamlı bulgular elde edilmiştir. İkinci olarak, olumlu nitelikteki bildirimlerin etkisi ile olumsuz nitelikteki bildirimlerin etkisi karşılaştırılmış olup; olumsuz bildirimlerin ilk etkisinin olumlu bildirimlerin ilk etkisinden daha güçlü olduğu, buna karşılık olumsuz bildirimlerin etkisinin olumlu bildirimlerin etkisinden daha kısa sürdüğü görülmüştür. Özellikle, olumlu bildirimlerin büyük çoğunluğunun açıklamadan itibaren beş işlem gününe kadar, olumsuz bildirimlerin büyük çoğunluğunun ise üç işlem gününe kadar fiyatlar üzerinde etkili olduğu gözlenmiştir.

Anahtar Kelimeler:

Geleceğe Yönelik Değerlendirmeler, Geleceğe Dönük Beklentiler, Özel Durum Açıklamaları, Anormal Getiri, Olay Çalışması

JEL Sınıflandırması:

G14, G19

Tam Metin ( ↓ 3087)

Türkiye Hisse Senedi Piyasa Volatilitesinin Makroekonomik Temelleri

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Türkiye Hisse Senedi Piyasa Volatilitesinin Makroekonomik Temelleri
Yazar(lar):	Hüseyin Taştan, Arifenur Güngör
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	823-832
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.203

Öz

Bu çalışmada, günlük frekanslı Türkiye hisse senedi piyasa volatilitesinin yavaş hareket eden uzun dönemli bileşeninin aylık makroekonomik göstergelerle ilişkisi analiz edilmiştir. Çalışmanın ilk aşamasında, BIST100 endeksinin uzun dönemli volatilitesi GARCH-MIDAS (Mixed Data Sampling) yöntemiyle tahmin edilmiştir. İkinci aşamada ise Ocak 2004-Aralık 2018 döneminde BIST100 endeksinin uzun dönemli oynaklığının, faiz oranı, Dolar/TL döviz kuru, enflasyon oranı, CDS risk primi, reel sektör güven endeksi ve S&P500 endeksinin volatilitesiyle ilişkisi otoregresif dağıtılmış gecikme (ARDL) modeli tahmin edilerek incelenmiştir. Analizin sonucunda, BIST100 endeksinin uzun dönemli volatilitesini etkileyen en önemli makroekonomik faktörün döviz kuru olduğu bulunmuştur. Bununla birlikte faiz oranı, CDS risk primi ve S&P500 volatilitesi ile BIST100 endeksinin uzun dönemli volatilitesi arasında pozitif yönlü bir ilişki olduğu görülmüştür. Reel sektör güven endeksindeki artışların ise BIST100 endeksinin uzun dönemli volatilitesini düşürdüğü sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler:

Hisse Senedi Piyasası, Volatilite, Makroekonomi, MIDAS, ARDL, BIST100

JEL Sınıflandırması:

C22, C58, G10

Tam Metin ( ↓ 3167)

Examining the Dynamics of Macroeconomic Indicators and Banking Stock Returns with Bayesian Networks

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Examining the Dynamics of Macroeconomic Indicators and Banking Stock Returns with Bayesian Networks
Yazar(lar):	Fatma Busem Hatipoğlu, Umut Uyar
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	807-822
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.202

Öz

According to the modern portfolio theory, the direction of the relationship between the securities in the portfolio is stated to be effective in reducing the risk. Moreover, securities in high correlation are avoided by taking place in the same portfolio. The models structured by the Bayesian networks are capable of visually illustrate the probabilistic relationship. Also, portfolio returns could be refreshed simultaneously when new information has arrived. The study aims to provide dynamic information through Bayesian networks and to investigate the relationship between macroeconomic indicators and stock returns of Turkish major bank stocks based on the Arbitrage Pricing Model. The dataset includes stock returns of four banks listed in the Borsa Istanbul from June 2001 to January 2017. Besides, macroeconomic variables such as BIST-100 Index, oil prices, inflation, exchange, and interest rate & money supply are gathered for the same period. The results suggest that the Bayesian network models allow dynamics among stock returns could be investigated in more detail. Additionally, it determines that macroeconomic variables would have various impacts on stock returns on bank stocks by comparison of the conventional methods.

Anahtar Kelimeler:

Arbitrage Pricing Model, Bayesian Networks, Machine Learning, Portfolio Selection Theory, Banking Stocks

JEL Sınıflandırması:

C11, G11, G12

Tam Metin ( ↓ 3112)

Türkiye’de Yeni Politika Bileşiminin Finansal İstikrar ve Fiyat İstikrarı Üzerindeki Etkilerine İlişkin Bir Değerlendirme

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Türkiye’de Yeni Politika Bileşiminin Finansal İstikrar ve Fiyat İstikrarı Üzerindeki Etkilerine İlişkin Bir Değerlendirme
Yazar(lar):	Ali İlhan, Metin Özdemir
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	789-806
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.201

Öz

Küresel finansal krizin ardından Türkiye gibi pek çok yükselen piyasa ekonomisinin fiyat istikrarı ile finansal istikrarın bir arada ele alınmasına imkan verecek politika çerçeveleri geliştirdiği görülmüştür. Gerek ortodoks enflasyon hedeflemesinin kriz ile gün yüzüne çıkan sorunları gerekse küresel sermaye akımlarındaki yön değiştirmelere esnek bir biçimde tepki verme gereği karşısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Kasım 2010’dan itibaren yeni politika bileşimini uygulamaya başlamıştır. Bu çalışmada, Türkiye’de yeni politika bileşimi altında uygulanan politikaların değerlendirilmesi amaçlanmıştır. Yeni politika bileşimi çerçevesinde gerçekleştirilen para politikası ve makro ihtiyati politika uygulamaları incelendiğinde politikaların finansal istikrar doğrultusunda belirlenen ara hedeflere ulaşmada başarılı bir performans ortaya koyduğu görülmüştür. Diğer taraftan söz konusu başarının, politika otoritelerinin -tek haneli faiz oranlarının kalıcı hale gelmesi ve büyümenin sürdürülmesi amacıyla- yeni politika bileşiminin içsel risklerini göz ardı etmelerine ve para politikasının normalleşmesi için atılması gereken adımları geciktirmelerine neden olduğu belirtilmelidir. Bununla birlikte makro ihtiyati politikanın büyüme amacı için de kullanımı, enflasyon oranının yükselmesi ve küresel politika ortamının farklılaşması sebebiyle büyümenin istikrarsız bir seyir izlemesine bağlı olarak politika açmazları yaratmıştır. Bu nedenle yeni politika bileşiminin finansal istikrarın sağlanması hususunda başarılı olduğu görülse de sadeleşmenin gecikmesi ve fiyat istikrarının sağlanamaması nedeniyle kendi başarısının kurbanı olduğunu belirtmek gerekmektedir.

Anahtar Kelimeler:

Finansal İstikrar, Fiyat İstikrarı, Makro İhtiyati Politika, Para Politikası, Türkiye Ekonomisi

JEL Sınıflandırması:

E52, E58, G18

Tam Metin ( ↓ 3696)

Analysis of the Causality Relationship between Brent Crude Oil Prices and Energy Import in Turkey Under Structural Breaks

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Analysis of the Causality Relationship between Brent Crude Oil Prices and Energy Import in Turkey Under Structural Breaks
Yazar(lar):	Esra N. Kılcı
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	777-788
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.200

Öz

Turkey, struggling with the problem of high current account deficit, is an energy dependent country due to lack of oil reserves. Therefore, the changes in energy prices do have impacts on balance of payments through import channel. Considering that energy imports constitutes the biggest share of current account deficit, it is expected that the rise in oil prices will increase the imports upwards. The purpose of this study is to analyze the causality relationship from Brent crude oil prices to energy import by using the monthly data in the period of 2006:08-2018:12. The unit root properties of the series are tested by using Fourier KPSS (2006) unit root test and the causality relationship between the series is investigated by employing Fourier Granger (2016) causality test. Both these tests take into account the impact of multiple structural breaks. The results indicate that there is a causality relationship from Brent crude oil prices to energy import in Turkey in the relevant period.

Anahtar Kelimeler:

Crude Oil Prices, Energy Import, Current Account Deficit, Structural Breaks

JEL Sınıflandırması:

C10, Q41, Q43

Tam Metin ( ↓ 3302)

The Impact of Government Size on Output Volatility: Evidence from World Economies

Posted on Cuma Temmuz 26th, 2019Cuma Temmuz 26th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	The Impact of Government Size on Output Volatility: Evidence from World Economies
Yazar(lar):	Gamze Öz Yalaman, Deniz Sevinç, Güven Sevil
Cilt:	10
Sayı:	4
Yıl:	2019
Sayfa:	761-776
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.199

Öz

One of the most important goals of policy-makers is to achieve macroeconomic stability, which could significantly be affected by output volatility. In an effort to provide insights with regard to macroeconomic stability, this study aims to model the volatility of output by using univariate GARCH models and to examine the impact of government size on output volatility by using extensive data set from eight different classifications of world economies for the period between 1960 and 2017. The study also employs the Granger Causality Analysis to determine the direction of this relationship. The results provide strong evidence for a negative relation between government size and output volatility. Output volatility is largely dependent on its own shocks and negatively influenced by outside shock as government size. Moreover, confirming Keynesian Hypothesis, the results show that there is mostly one-way causality from government size to output volatility. The results are robust in terms of different classifications of world economies, different measurements of output volatility, different methodologies and controlling for the effect of different sets of exogenous variables.

Anahtar Kelimeler:

Output Volatility, Government Expenditure, Univariate GARCH Model, Granger Causality

JEL Sınıflandırması:

C01, H5, N10, O47

Tam Metin ( ↓ 3172)

Complicated Multipolar International Relations System: Russia and China As New Power Centers

Posted on Cuma Mayıs 10th, 2019Salı Mayıs 14th, 2019 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	Complicated Multipolar International Relations System: Russia and China As New Power Centers
Yazar(lar):	Muhittin Tolga Özsağlam
Cilt:	10
Sayı:	3(Özel Sayı)
Yıl:	2019
Sayfa:	749-776
ISSN:	2619-9491
DOI Numarası:	10.20409/berj.2019.198

Öz

This study discusses the nature of the current international relations system and examines the roles and behaviours of the actors within the system. Certainly, the study does not neglect the former studies regarding the nature of the system, and so it contains disciplinary literature review. The methodology of the study is based on combination of quantitative and qualitative methods which evaluates the current system by uniting facts, numbers and arguments-theories. This study focuses on nature of current international relations system by emphasizing on the impacts and relations of the major actors particularly Russia and China. Certainly, other significant actors are not neglected which have close relationship with Russia and China. For instance, Turkey, Iran and members of the BRICS and some African countries are playing crucial roles in current international relations system by improving their ties with Russia and China in economic, political and military spheres. Only sovereign states are not actors in international relations system, international organizations and multinational companies also play crucial roles within international relations system. Therefore, they may create competitive and cooperative atmosphere as dependent on their own interests, which makes the system more complicated. As a result the paper indicates interactions of the various actors and the challenges of the emerging new actors to the USA-Western dominated unipolar system and their involvements in economic, social and political spheres in the world.

Anahtar Kelimeler:

Multipolar International Relations System, Russia, China, Africa, Asia

JEL Sınıflandırması:

D74, Q34, F51

Tam Metin ( ↓ 3764)