Kategori: Makale

A Study of Nonlinear Dynamics in Equity Market Index: Evidence from Turkey

Posted on Perşembe Mart 31st, 2016Cuma Nisan 1st, 2016 by

Makale Bilgileri

Dergi:	Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı:	A Study of Nonlinear Dynamics in Equity Market Index: Evidence from Turkey
Yazar(lar):	Riza Emekter, Benjamas Jirasakuldech
Cilt:	7
Sayı:	1
Yıl:	2016
Sayfa:	1-19
ISSN:	1309-2448
DOI Numarası:	10.20409/berj.2016116801

Öz

The dynamics of Istanbul Stock Exchange (ISE) 100 index is explored in this study for the past 25 years. The main motivation of this paper is to find out the source and nature of any dependence in the ISE index. There is dependence in the log returns of the ISE. This dependence is not a linear dependence since no ARIMA models remove the dependence. Moreover, the dependence cannot be explained by nonlinear autoregressive process (GARCH) and important relevant macroeconomics variables. The persistence in the return dependence is not short term (3-months or less) in nature. Nonlinearity in the ISE index is caused by non-Gaussian innovations and it is not likely to be caused by chaos. Duration dependence test suggests that there is no evidence of a rational bubble in the log returns. There is some evidence of a structural break in the Turkish equity market around May 2000. However, the results do not change significantly when the same analyses are applied on the pre-and post- May 2000 periods. These results suggest that ISE 100 index is relatively efficient. Although there is dependence, the predictable component of the index is nonlinear, non-chaotic, and bubble-free. The predictable component is uncorrelated with any macro factors and cannot be explained by conditional autoregressive variance.

Anahtar Kelimeler:

Nonlinearity, Chaos, Turkish Equity Market, Market Efficiency, Random Walk

JEL Sınıflandırması:

G12, G14, G17

Tam Metin ( ↓ 3066)

İleri Yönetim Muhasebesi Uygulamalarının Rekabet Stratejileri ve Performans Üzerindeki Etkisi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	İleri Yönetim Muhasebesi Uygulamalarının Rekabet Stratejileri ve Performans Üzerindeki Etkisi
Yazar(lar):	Rahmi Yücel, Kayhan Ahmetoğulları
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	179-201
ISSN:	1309-2448

Öz

Bu çalışma, Batı Marmara Bölgesinde imalat sektöründe yer alan 300 yöneticiden oluşan örneklemi esas almaktadır. Bu çalışmanın amacı, ileri yönetim muhasebesi uygulamaları, rekabet stratejileri ve firma performansı arasındaki etkileşimi incelemektir. Çalışmanın sonuçları olarak, ileri yönetim muhasebesi uygulamalarının firma performansı ve rekabet stratejileri pozitif bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Ek olarak, rekabet stratejileri firma performansı üzerinde pozitif bir etkiye sahiptir. Ayrıca uzun vadeli stratejiye dayalı yönetim muhasebesi uygulamaları ile finansal olmayan firma performansı ve faaliyete dayalı yönetim muhasebesi uygulamaları ile finansal firma performansı arasında pozitif ve anlamlı bir ilişkiye sahiptir.

Anahtar Kelimeler:

İleri yönetim muhasebesi uygulamaları, rekabet stratejileri, performans

JEL Sınıflandırması:

M40, M49

Tam Metin ( ↓ 3848)

Exploring the Relationship between Ethical Leadership and Job Satisfaction with the Mediating Role of the Level of Loyalty to Supervisor

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Exploring the Relationship between Ethical Leadership and Job Satisfaction with the Mediating Role of the Level of Loyalty to Supervisor
Yazar(lar):	Tarhan Okan, Ahmet Mutlu Akyüz
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	155-177
ISSN:	1309-2448

Öz

The purpose of this study was to examine the impact of ethical leadership behaviour on employees’ both intrinsic and extrinsic job satisfaction and also to find out a possible mediator effect of loyalty to supervisor in this relationship. A total of 223 academic and administrative staff who worked in Gümüşhane University in Turkey constituted the sample of the study. Mediation analysis was used to test the research model. Findings of our analysis have confirmed that ethical leadership is effective on loyalty to supervisor and also loyalty to supervisor increases employees’ job satisfaction. It was understood that from the intrinsic dimension side of job satisfaction, indirect effect had been defined over “Extra Effort for Supervisor, Identification with Supervisor and Internalization of Supervisor’s Values” dimensions of loyalty to supervisor. On the extrinsic dimension side of job satisfaction, “Dedication and Attachment to Supervisor (Ded*Attach), Identification with Supervisor and Internalization Supervisor’s Values” dimensions of loyalty to supervisor variable had mediated the relationship between ethical leadership and job satisfaction. Briefly, as a result of mediator analysis we confirmed that a certain part of the relationship between ethical leadership and job satisfaction came out over loyalty to supervisor.

Anahtar Kelimeler:

Ethical leadership, loyalty to supervisor, job satisfaction, intrinsic and extrinsic job satisfaction, mediation model

JEL Sınıflandırması:

M10, M12, M19

Tam Metin ( ↓ 2900)

Competitive Importance Performance Analysis (CIPA): An Illustration from Thermal Tourism Destinations

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Competitive Importance Performance Analysis (CIPA): An Illustration from Thermal Tourism Destinations
Yazar(lar):	Emre Erbaş, Nilüfer Şahin Perçin
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	137-154
ISSN:	1309-2448

Öz

This paper introduces a syntheses of traditional Importance-Performance Analysis and Analytical Hierarchy Process under the name of Competitive Importance-Performance Analysis (CIPA), to empower managers to make better decisions in creating competitive advantage. A questionnaire of a Turkish thermal tourism destination is utilized to illustrate the execution of the proposed approach. The results of the current case study illustrate the practicability and supplementary insights of specifying the priorities of attributes through the proposed approach for gaining competitive advantage. The results suggested that, from the expert’s perspective, plentiful natural hot springs, sound local transportation network, availability of sufficient accommodation, hygiene standards for hot springs spa equipment, public interest in health-leisure activities are important factors shaping the competitiveness of thermal tourism destinations. Therefore, thermal tourism destinations in Turkey might focus more on these attributes to gain competitive advantage. Moreover, increase in visitors seeking for health-oriented leisure time is increasing and hence the future of Turkish thermal tourism seems encouraging. Hence, the adapted undertakings will be required by augmenting the core thermal tourism product to reach the competitors.

Anahtar Kelimeler:

Competitiveness, thermal tourism, competitive importance-performance analysis

JEL Sınıflandırması:

L83, L52, D70

Tam Metin ( ↓ 3357)

Türkiye’deki Bölgelerin Lojistik Performanslarının Bütünleştirilmiş AHS ve TOPSIS Yöntemiyle Değerlendirilmesi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Türkiye’deki Bölgelerin Lojistik Performanslarının Bütünleştirilmiş AHS ve TOPSIS Yöntemiyle Değerlendirilmesi
Yazar(lar):	Ramazan Eyüp Gergin, Birdoğan Baki
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	115-135
ISSN:	1309-2448

Öz

Ülkelerin/Bölgelerin/İllerin lojistik performansının değerlendirilmesi ve bu değerlendirmelere göre gerekli iyileştirmelerin yapılması büyük önem arz etmektedir. Bu çalışmada Türkiye’deki bölgelerin lojistik performanslarına göre değerlendirilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla, lojistik performansın belirleyicisi olarak seçilen kriterlerin ağırlıkları Analitik Hiyerarşi Süreci yöntemiyle tespit edilmiştir. Daha sonra, TOPSIS yöntemi ile Türkiye’deki bölgelerin lojistik performansları sıralanmıştır. Elde edilen genel sonuçlara göre bölgelerin sıralaması Marmara, Ege, Akdeniz, Karadeniz, İç Anadolu, Güney Doğu Anadolu ve Doğu Anadolu olarak tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler:

Lojistik performans, Türkiye’deki bölgeler, AHS, TOPSIS, çok kriterli karar verme

JEL Sınıflandırması:

C61, L91, R40

Tam Metin ( ↓ 3366)

Türkiye Ekonomisinde 1980-2013 Dönemi Para Arzının Enflasyon Üzerindeki Etkisi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Türkiye Ekonomisinde 1980-2013 Dönemi Para Arzının Enflasyon Üzerindeki Etkisi
Yazar(lar):	İsmail Şahin, Muhammet Karanfil
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	97-113
ISSN:	1309-2448

Öz

Türkiye’de ekonomik istikrarın sağlanması için enflasyon sorunu ile mücadelede farklı dönemlerde farklı para ve maliye politikaları uygulanmıştır. İzlenen bu politikalara rağmen enflasyon belli bir dönem istenilen düzeye çekilememiştir. Ancak son yıllarda enflasyondaki düşüş uygulanan politikaların etkinliğini göstermektedir. Bu politikalar sonucunda kısmen enflasyonda hedeflenen amaca ulaşılmıştır. Çalışmanın temel amacı para arzının enflasyon üzerindeki etkisinin araştırılmasıdır. Ayrıca enflasyon olgusunun ilişkili olduğu diğer makro ekonomik değişkenler ile uygulanan politikaların etkinliği değerlendirilmiş ve bu bağlamda Türkiye’de 1980-2013 dönemi için para arzı, reel döviz kuru ve bütçe açığının enflasyon oranı üzerindeki etkisi ele alınmıştır. Çalışmada para arzı, reel döviz kuru ve bütçe açığı gibi bazı makro ekonomik değişkenlerin enflasyon üzerindeki etkisi zaman serisi analizi ile incelenmiştir. Modelde bağımlı değişken olarak enflasyon oranı, bağımsız değişkenler ise para arzı, reel döviz kuru ve bütçe açığından oluşmaktadır. Yapılan çalışmada değişkenler arasındaki ilişki Johansen eştümleşme ve Granger nedensellik yöntemleriyle araştırılmıştır. Ulaşılan sonuçta modelde yer alan değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki bulunmuştur. Enflasyon ve para arzı değişkenleri arasında ise doğrudan bir nedensellik bulunamamıştır.

Anahtar Kelimeler:

Enflasyon oranı, para arzı (m2), para politikası, eştümleşme, nedensellik

JEL Sınıflandırması:

C13 C32, E31

Tam Metin ( ↓ 4802)

Doğrudan Yabancı Yatırımların Ekonomik Belirleyicileri: Türkiye Ekonomisi Üzerine Bir Zaman Serisi Analizi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015Pazartesi Aralık 28th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Doğrudan Yabancı Yatırımların Ekonomik Belirleyicileri: Türkiye Ekonomisi Üzerine Bir Zaman Serisi Analizi
Yazar(lar):	Fatih Çiftci, Rıfat Yıldız
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	71-95
ISSN:	1309-2448

Öz

Bu çalışmanın amacı, ilgili teorik yaklaşımlar çerçevesinde Türkiye ekonomisi için doğrudan yabancı yatırım akımlarını etkileyebilecek ekonomik faktörleri 1974-2012 dönemi verileriyle ampirik olarak analiz edip sonuçları Türkiye ekonomisi açısından yorumlamaktır. Ampirik analizin başlangıcında ele alınan değişkenlerin zaman serisi özellikleri incelenmiş ve dış ticaret açığı değişkeninin düzeyde-durağan, diğer tüm değişkenlerin ise farklarda-durağan oldukları tespit edilmiştir. ARDL sınır testi yaklaşımı kullanılarak yapılan ampirik analiz sonuçlarına göre ele alınan değişkenler arasında uzun dönemli bir düzey ilişkisi bulunmuştur. Hata düzeltme modeli sonuçları da uzun dönemli ilişkinin varlığını desteklemiştir. Uzun döneme ilişkin bulgular, gayrisafi yurtiçi hâsıla, reel döviz kuru ve finansal gelişme değişkenlerinin doğrudan yabancı yatırımları pozitif yönde; dış ticaret açığı ve dış borç değişkenlerinin ise negatif yönde etkilediğini göstermiştir. Diğer yandan dış ticarete açıklık değişkeninin etkisi de pozitif fakat anlamsız bulunmuştur. Ayrıca Toda-Yamamoto nedensellik testi sonuçları piyasa hacmini temsil eden gayrisafi yurtiçi hâsıla değişkeninden doğrudan yabancı yatırımlara doğru uzun dönemli bir nedensellik ilişkisinin varlığını ortaya koymuştur. Ampirik bulgular, doğrudan yabancı yatırımları etkileyen en önemli faktörlerden birinin piyasa hacmi olduğunu ve bu anlamda piyasa hacmi hipotezinin desteklendiğini göstermiştir

Anahtar Kelimeler:

Doğrudan yabancı yatırımlar, piyasa hacmi hipotezi, finansal gelişme, sınır testi, nedensellik

JEL Sınıflandırması:

F21, F40, C32

Tam Metin ( ↓ 3895)

Faiz Koridoru Stratejisinin Hisse Senedi Fiyatları ve Döviz Kuru Üzerine Etkisinin İncelenmesi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Faiz Koridoru Stratejisinin Hisse Senedi Fiyatları ve Döviz Kuru Üzerine Etkisinin İncelenmesi
Yazar(lar):	Metin Tetik, Reşat Ceylan
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	55-69
ISSN:	1309-2448

Öz

Bu çalışma Merkez Bankasının 2011 yılında uygulamaya koyduğu yeni politika seçeneklerinden biri olan faiz koridoru stratejisinin, önemli finansal yatırım araçlarından hisse senedi ve döviz kuru üzerinde nasıl etki yaptığı üzerine kurulmuştur. Çalışma faiz koridoru öncesi ve sonrası olarak iki döneme ayrılmış ve bu dönemlerde politika faizindeki değişmelerin hisse senedi fiyatları ve döviz kuru üzerine etkisi yapısal vektör oto regresyon (SVAR) modeli çerçevesinde incelenmiştir. Çalışmadan elde edilen bulgulara göre; faiz koridoru stratejisi nedeniyle politika faizindeki bir değişim, hisse senedi fiyatları ve döviz kuru üzerinde daha uzun süreli bir etkide bulunmaktadır ve böylece spekülatif amaçlı sermaye girişlerini caydırmaktadır. Bu bulgular, Başçı ve Kara (2011)’de bahsedildiği gibi faiz oynaklığının artması sonucu ile örtüşmektedir.

Anahtar Kelimeler:

Para politikası, faiz koridoru, döviz kuru, hisse senedi, yapısal vektör otoregresif (Structural VAR ) modeli

JEL Sınıflandırması:

E58, G12

Tam Metin ( ↓ 3152)

Endeks Futures Piyasalar Arasında Uluslararası Etkileşimler: Türkiye ve ABD Piyasaları Üzerinde Sıcak Dalga ve Meteor Yağmuru Hipotezlerinin Sınanması

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Endeks Futures Piyasalar Arasında Uluslararası Etkileşimler: Türkiye ve ABD Piyasaları Üzerinde Sıcak Dalga ve Meteor Yağmuru Hipotezlerinin Sınanması
Yazar(lar):	İbrahim Yaşar Gök, Şeref Kalaycı
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	39-53
ISSN:	1309-2448

Öz

Sıcak dalga hipotezi bir piyasanın getiri ve volatilitesinin sadece kendi gecikmeli değerleri ile açıklanması ve ülkeye has etkilerle belirlenmesidir. Meteor yağmuru hipotezi ise bir piyasanın getiri ve volatilitesinin sadece kendi gecikmeli değerleri ile açıklanamaması ve bir piyasaya diğerlerinden getiri ve/veya volatilite yayılımının olması ile ifade edilir. Bu çalışmada, sıcak dalga ve meteor yağmuru hipotezleri Türkiye ve ABD endeks futures piyasaları için test edilmiştir. Bu bağlamda, piyasalar arasındaki eşbütünleşme ilişkisi ile getiri ve volatilite yayılımı, 2010-2012 dönemi için gün sonu verilerin kullanılması ve Johansen eşbütünleşme testi ile çok değişkenli genelleştirilmiş otoregresif koşullu değişen varyans modeli uygulanarak araştırılmıştır. Çalışmada, ABD ve Türkiye piyasaları arasında uzun dönem bir ilişki olmadığı bulgusuna erişilmiştir. Piyasalar arasındaki getiri yayılımı açısından, ABD piyasasından Türkiye piyasasına tek yönlü bir yayılım söz konusudur. Piyasalar arasındaki volatilite yayılımının sonuçları ise, şokların ABD piyasasından Türkiye piyasası volatilitesine tek yönlü yayıldığını göstermektedir. Bundan dolayı, ABD piyasası sıcak dalga hipotezini desteklerken, Türkiye piyasasının ise meteor yağmuru hipotezini desteklediği sonuçlarına varılmıştır. Bu sonuçlar, piyasalardaki bilginin işlenmesindeki farklılılığı ve ABD piyasasının bilgisel olarak daha etkin olduğunu yansıtmaktadır.

Anahtar Kelimeler:

Endeks futures piyasa, getiri yayılımı, volatilite yayılımı, sıcak dalga hipotezi, meteor yağmuru hipotezi

JEL Sınıflandırması:

C58, G15

Tam Metin ( ↓ 2888)

Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Piyasalarda Anomali Varlığının İncelenmesi

Posted on Pazar Aralık 20th, 2015 by

Makale Bilgileri

Dergi:	İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
Makalenin Başlığı:	Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Piyasalarda Anomali Varlığının İncelenmesi
Yazar(lar):	İbrahim Bozkurt
Cilt:	6
Sayı:	4
Yıl:	2015
Sayfa:	19-37
ISSN:	1309-2448

Öz

Bu çalışmanın temel amacı; gelişmiş ve gelişmekte olan 12 ülke borsasında, haftanın günü, on üçüncü cuma, ocak ayı ve Ay’ın görünümü anomalilerinin varlığını incelemek ve eğer varsa sözü edilen anomalilerin, gelişmiş ve gelişmekte olan borsalar arasında farklılaşıp farklılaşmadığını ortaya koymaktır. 6’sı gelişmiş ve 6’sı da gelişmekte olan toplam 12 piyasa endeksinin 2000-2014 dönemleri arasındaki günlük kapanış fiyatlarının veri olarak kullanıldığı çalışmada; çalışmanın hipotezleri, Mann-Whitney U ve Kruskal Wallis H testleri kullanılarak test edilmiştir. Çalışma bulguları, Brezilya, Peru, Polonya, Birleşik Krallık ve Singapur borsalarında haftanın günü anomalisinin; Hindistan ve Birleşik Krallık borsalarında Ocak Ayı anomalisinin; Türkiye, Brezilya, Polonya, Japonya, ABD ve Kanada borsalarında Ay’ın Dolunay görünümü anomalisinin ve Meksika’da 13. Cuma anomalisinin varlığını ortaya koymuştur. Çalışma bulguları, sözü edilen anomali türleri ile piyasaların gelişmişlik düzeyi arasında herhangi bir ilişki tespit edememiştir.

Anahtar Kelimeler:

Anomali, endeks, hisse getirisi, gelişmiş piyasa, gelişmekte olan piyasa

JEL Sınıflandırması:

G02, G12, G15

Tam Metin ( ↓ 4101)